人工智能超越基金经理：牛津大学研究揭示私募股权基金的新赢家

2025-05-28 14:02:31 | 来源: 智享导航

7月6日报道丨牛津大学赛德商学院近日发布的研究报告指出，人工智能在选择私募股权基金方面的表现优于大部分机构投资者。研究报告揭示，人工智能通过更好地阅读募集说明书，选择出表现更出色的私募股权基金，其年回报比大多数人类投资者选择的基金高出5%。

金融经济学教授Ludovic Phalippou表示：“私募技术文档通常包含大量专业知识，由大型机构投资者编写，而这是人工智能首次被证明可以用于选择投资，机器人竟然击败了大部分专业投资者。”

人类投资者通常依据私募股权公司的声誉和过往业绩等量化信息进行判断，而这与私募股权基金的实际表现无关。相比之下，人工智能可以基于招股说明书中的定性信息进行预测，从而超越人类投资者的表现。研究认为，大部分投资者对基金招股说明书中的定性信息不感兴趣，而机器人则可以基于这些信息预测回报。

同时，专业基金经理每天都要花费大量时间查看股票数据、投资模型和其他关键信息，以确定是否将某种股票或其他投资品纳入基金组合。然而，这种方法只适用于主动管理型投资基金，与指数基金的运作方式有所不同。

尽管基金经理每周工作超过60个小时，但他们仍无法突破人类能力的极限。人们需要休息，不可能在新闻和数据公布的同时即刻理解其中的内容和模式。人类所能记住和处理的信息是有限的，工作速度也几乎没有进一步提升的空间。

然而，随着人工智能和机器学习的进步，这些优势可能会逐渐消失。至少在设计股票投资组合方面，人工智能已经达到了人类无法企及的最高水平。

人工智能之所以能够取得更好的表现，是因为专业基金经理只能根据当前可用的信息分析市场，而人工智能可以利用大数据和互联网信息建立复杂的模型，准确预测未来的市场走势。

AI投资组合依靠"集群模型"，通过资产配置建模来预测未来可能发生的事件。这些模型采集了大量股票数据，并根据投资组合中相对风险的绝对值创建散点图，再将这些散点图按层次结构排列。这些模型超越了基金经理关注的股票之间的线性关系，融入了一系列非线性关系。这不仅降低了投资风险，还有望带来开拓市场的新机会。

AI投资组合的优势还在于可访问性更强。散户投资者通常不敢参与主动型投资基金，因为这类基金的费用远高于流行的低成本指数型基金。而AI投资组合能够降低费用、提供更灵活的投资选择，让散户也能进入过去只属于金融精英的领域。